媒體分析騰訊財報：游戲是條真大腿！國內外兩個(gè)市場(chǎng)收入492億元

體育資訊3月20日報道宣稱(chēng) ?3月19日，騰訊發(fā)布了2024年Q4及全年財報。整個(gè)2024年，騰訊總收入6603億元，同比上漲8%，凈利潤1940億元，同比增長(cháng)68%。一份“嚇人”的成績(jì)單。

而如果我們只看騰訊的游戲業(yè)務(wù)，結果可能還要更加出色。

粗略看，騰訊的游戲業(yè)務(wù)可以分為兩個(gè)板塊，國際市場(chǎng)游戲業(yè)務(wù)和本土市場(chǎng)游戲業(yè)務(wù)。2024年全年，騰訊國際市場(chǎng)游戲業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)了9%，本土市場(chǎng)游戲業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)了10%，均跑贏(yíng)總收入的增長(cháng)率。

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單看Q4，本土市場(chǎng)游戲收入同比增長(cháng)達到了23%，國際市場(chǎng)游戲收入同比增長(cháng)也有15%。

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將國際和本土合并，我們就能更直觀(guān)發(fā)現游戲業(yè)務(wù)對騰訊有多重要。2024年Q4，騰訊游戲兩個(gè)市場(chǎng)收入為492億元，在季度總營(yíng)收中占比約為28.5%。去年同期，這個(gè)數字是26%。

全年，兩個(gè)市場(chǎng)收入為1977億元（平均單日收入超過(guò)5億元），在全年總營(yíng)收中占比約為29.9%。去年同期，占比是29.5%。

很明顯，騰訊游戲業(yè)務(wù)這條腿越來(lái)越粗壯了。而實(shí)際上，游戲相關(guān)業(yè)務(wù)對騰訊的貢獻不止上述。

財報顯示，騰訊在2024年營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)業(yè)務(wù)同比增長(cháng)20%至1214元，這樣的增長(cháng)得益于游戲、電商、教育和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)行業(yè)廣告投放顯著(zhù)增加。同時(shí)，其社交網(wǎng)絡(luò )收入也同比增長(cháng)了6%至298億元，其中手游虛擬道具銷(xiāo)售、小游戲平臺服務(wù)費增長(cháng)是重要影響因素。

以上述兩個(gè)案例為切入點(diǎn)，如果我們在對比騰訊2023年的全年財報就會(huì )發(fā)現，在去年年初，游戲相關(guān)還沒(méi)有成為其營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)業(yè)務(wù)的關(guān)鍵詞。

還有一點(diǎn)值得一提，在毛利增長(cháng)上，游戲業(yè)務(wù)也是核心板塊。2024年，騰訊毛利同比增長(cháng)19%，就得益于本土市場(chǎng)游戲高毛利率收入來(lái)源的出色表現。

繼續細化，在增值業(yè)務(wù)中，毛利同比增長(cháng)12%，主要貢獻除了本土市場(chǎng)游戲外，還有小游戲平臺服務(wù)費的高毛利率收入增長(cháng)。

因此，算上騰訊在游戲產(chǎn)業(yè)鏈條其他端口的業(yè)務(wù)，游戲這個(gè)大板塊，對騰訊的營(yíng)收貢獻遠比“近三分之一”這個(gè)占比更大。

01 騰訊游戲“強勢”在哪

年初，Sensor Tower發(fā)布了《2025年移動(dòng)市場(chǎng)報告》，其中2024年中國應用內購購買(mǎi)收入榜單中，騰訊旗下的王者榮耀、和平精英、DNF手游和火影忍者在Top6中就占據了4席，王者榮耀穩坐榜首。

其次在2024年應用內用戶(hù)支出榜單上，Top4也被王者榮耀、和平精英、金鏟鏟之戰、英雄聯(lián)盟手游4款騰訊旗下游戲產(chǎn)品霸榜。而且近5年來(lái)，王者榮耀與和平精英一直蟬聯(lián)“銷(xiāo)冠”。

還有下載量，根據Sensor Tower數據，在本土市場(chǎng)熱門(mén)老游戲下載量Top5中，騰訊旗下游戲產(chǎn)品王者榮耀、和平精英、金鏟鏟之戰、元夢(mèng)之星4款游戲躋身其中，只有蛋仔派對搶去了一席之地。

第三方數據是一部分。在騰訊本期財報中，“主要產(chǎn)品及服務(wù)的重點(diǎn)表現”板塊里有一點(diǎn)與游戲業(yè)務(wù)直接相關(guān)，原文內容是：我們擴充了長(cháng)青游戲組合，其數量由2023年的12款游戲，增加至2024年的14款，并培育具備長(cháng)青潛力的新游戲。

騰訊對旗下“長(cháng)青游戲”的定義是季度平均日活躍賬戶(hù)數超過(guò)500萬(wàn)的手游或超過(guò)200萬(wàn)的個(gè)人電腦游戲，且兩類(lèi)游戲產(chǎn)品年流水要超過(guò)40億元。

也就是說(shuō)，騰訊目前已經(jīng)有14個(gè)相當能打的游戲產(chǎn)品，王者榮耀、和平精英等長(cháng)期叱咤第三方數據榜單的產(chǎn)品就是其中的佼佼者。

雖然騰訊并未具體披露“長(cháng)青游戲”名單，但從一些游戲產(chǎn)品的市場(chǎng)表現我們也不難推測一二，比如涅槃重生的荒野亂斗。根據騰訊旗下游戲公司Supercell信息，2024年，該公司總收入達28億歐元，同比增長(cháng)了77%。引領(lǐng)Supercell營(yíng)收大幅增長(cháng)的核心產(chǎn)品便是荒野亂斗。據Sensor Tower數據，2024年，荒野亂斗已經(jīng)躋身“10億美元收入俱樂(lè )部”。

除了上述游戲產(chǎn)品，再來(lái)說(shuō)說(shuō)騰訊游戲相關(guān)業(yè)務(wù)中的另一大亮點(diǎn)——小游戲。

在2023年年末，微信小游戲流水就同比增長(cháng)50%，在微信小游戲平臺中，流水達到千萬(wàn)級別的開(kāi)發(fā)者數量達到三位數。今年開(kāi)年，根據微信小游戲團隊披露的數據，2024年，微信小游戲月活躍用戶(hù)數已經(jīng)超過(guò)5億。

這一部分業(yè)務(wù)帶來(lái)的營(yíng)收是非?？捎^(guān)的，具體表現文章第一部分已有數據呈現。如果更細化一些分析，騰訊在小游戲業(yè)務(wù)中的營(yíng)收渠道覆蓋多個(gè)端口，比如廣告買(mǎi)量創(chuàng )造的營(yíng)收、渠道技術(shù)服務(wù)費、游戲收入分成等，這意味著(zhù)騰訊的小游戲業(yè)務(wù)B端C端的鈔票都可以賺，甚至每個(gè)環(huán)節的錢(qián)都有得賺。

值得補充的是，在去年的年度財報會(huì )議上，騰訊就提到，微信小游戲用戶(hù)中只有約50%和移動(dòng)客戶(hù)端游戲用戶(hù)重合，付費用戶(hù)的重合百分比只有個(gè)位數。這就意味著(zhù)，小游戲業(yè)務(wù)的營(yíng)收貢獻絕大部分來(lái)自新用戶(hù)群體，小游戲業(yè)務(wù)并不會(huì )與騰訊原本的游戲業(yè)務(wù)形成沖突。

02 前瞻騰訊游戲的未來(lái)

無(wú)論是從財報文件還是從整個(gè)財報電話(huà)會(huì )議中，我們都能發(fā)現，AI是騰訊的戰略重點(diǎn)，騰訊董事會(huì )主席兼首席執行官馬化騰、騰訊總裁劉熾平、騰訊首席戰略官James在財報會(huì )議的發(fā)言?xún)热葜?，集團對AI的投入和布局都占到了較大篇幅。而會(huì )議后的分析師問(wèn)答環(huán)節，業(yè)界焦點(diǎn)也更集中于A(yíng)I。

以此為切入點(diǎn)，在A(yíng)I技術(shù)的推動(dòng)下，騰訊游戲在未來(lái)恐怕會(huì )更能打。舉個(gè)例子，在財報會(huì )議中，騰訊總裁劉熾平說(shuō)：“我們認為人工智能能夠讓長(cháng)青游戲更加長(cháng)青?！?/p>

他介紹，人工智能具體對游戲業(yè)務(wù)的幫助有一部分會(huì )反映在游戲制作環(huán)節，如幫助游戲創(chuàng )作團隊在更短時(shí)間內創(chuàng )作出優(yōu)質(zhì)內容，“更頻繁地用高質(zhì)量?jì)热莞掠螒颉?。抑或是在游戲體驗上，如PVE游戲內容在擁有了更智能的程序后，游戲內容會(huì )更具刺激感。而在PVP內容中，人工智能也可以讓玩家匹配等環(huán)節更平衡。

除了AI對游戲產(chǎn)品的直接影響外，騰訊首席戰略官James也提到了它對游戲產(chǎn)品發(fā)展的潛在間接影響：“隨著(zhù)人們更廣泛地使用人工智能，那些因人工智能而在能力方面得到提升的人會(huì )有更多時(shí)間，也更渴望參與自主性強的活動(dòng)?！?/p>

游戲產(chǎn)品將會(huì )從中收益。

除了上述騰訊高管提到的內容之外，在筆者看來(lái)，當AI技術(shù)愈發(fā)廣泛地被應用，用戶(hù)習慣與喜好更加清晰地被分析出來(lái)，游戲產(chǎn)品的未來(lái)迭代也會(huì )更加貼合用戶(hù)需求與喜好，游戲產(chǎn)品運營(yíng)的風(fēng)險也會(huì )逐漸下降。這無(wú)疑會(huì )大幅降低游戲產(chǎn)品因運營(yíng)問(wèn)題而衰落或是“暴斃”的可能性，賦予游戲產(chǎn)品更旺盛的生命力，這也符合騰訊對其游戲產(chǎn)品的“長(cháng)青”規劃。

如今，騰訊更新自家游戲產(chǎn)品矩陣的速度并不慢，一些“新產(chǎn)品”也已經(jīng)展現出足夠的發(fā)展潛力。如DNF手游在去年也攜手荒野亂斗躋身“10億美元收入俱樂(lè )部”。三角洲行動(dòng)也高歌猛進(jìn)，曾交出上線(xiàn)Steam首日在線(xiàn)玩家峰值突破十萬(wàn)、首周新進(jìn)用戶(hù)超過(guò)2500萬(wàn)的成績(jì)。

新產(chǎn)品的持續誕生，加上老產(chǎn)品堅挺，單從這一角度來(lái)看，騰訊在游戲領(lǐng)域便還有更進(jìn)一步的空間。與此同時(shí)，騰訊也已進(jìn)入了AI戰略的“重投入”階段，2024年研發(fā)投入高達706.9億元，7年累計投入達3912億元。

這些投入，最終都會(huì )具象化在騰訊的游戲業(yè)務(wù)當中，也許，騰訊“長(cháng)青游戲”的矩陣會(huì )擴張得更快，也許一些行將就木的老產(chǎn)品又會(huì )因此展現出新的生命力。正如騰訊董事會(huì )主席兼首席執行官馬化騰所說(shuō)：“我們相信這些加大投資，會(huì )通過(guò)廣告業(yè)務(wù)的效率及游戲的生命周期而帶來(lái)持續的回報?！?/p>